作者：

芦中坤  敬志勇

作者单位：

上海师范大学商学院

本文新意：

CEO来源与股权集中度对家族涉入的双维度与研发强度的关系起到一定的调节作用

摘要：

  企业的基本目标是股东财富最大化,但基于情感的家族企业家管理可能增加代理成本而损害股东财富,家族企业的股东财富与情感管理之间可能存在平衡,对形成市场竞争优势的技术创新产生影响;通过对2013—2017年457家中国家族上市公司的家族所有权、家族企业家管理对R&D投入采用固定效应模型进行的实证检验显示:家族所有权会降低R&D投入水平,但家族企业家管理有助于提高R&D投入水平;外部职业经理人的引入会恶化家族所有权与R&D的关系;股权集中度弱化了家族管理权与R&D的关系。

关键词：

家族涉入;公司治理;研发投入;情感管理

项目资助：

国家自然科学基金面上项目“我国环保产业R&D投入的决策理论与评价方法的研究”(71673189)；

引用文本：

芦中坤,敬志勇.家族涉入、公司治理与研发投入——基于上市家族企业的经验数据[J].金融管理研究,2020(02):160-176.